Energie – Bursă. Producţia mai mică de energie din cauza debitului redus al Dunării şi preţurile în scădere taie 32% din profitul Hidroelectrica din S1/2024, la 2,7 mld. lei, şi 26% din afaceri, la 5,15 mld. lei. Acţiunile scad uşor – Sinteza

♦ Rezultatele sunt în linie cu aşteptările, dar uşor peste bugetul pentru prima jumătate a acestui an ♦ Evaluare prin raport capitalizare/profit de 11 x faţă de 9,35 de ori cât era multiplul pe baza raportării precedente.

Compania de stat Hidroelectrica (simbol bursier H2O), cel mai mare producător de energie electrică din România, a încheiat primul semestru din 2024 cu un profit net de 2,69 miliarde de lei, comparativ cu cel de 4 mld. lei din aceeaşi perioadă din 2023, în timp ce veniturile au scăzut cu 26%, la 5,15 mld. lei pe fondul unei producţii de energie în scădere cu 22% şi al unor preţuri mai mici.

Însă rezultatele au fost aşteptate de investitori în contextul scăderii preţului acţiunilor cu doar 1% pe parcursul şedinţei de ieri, lichiditatea fiind de aproape 10 mil. lei, cele mai lichide de la Bursa de Valori. Pe baza celor mai recente rezultate financiare, evaluarea Hidro prin raportul capi­talizare/profit net (price earning ratio P/E) a urcat de la 9,35 de ori la 11,2 ori. Raportat la venituri, multiplul P/S a urcat de la 4,88 de ori, la 5,4 ori. „În primele şase luni ale anului 2024, rezultatele Hidroelectrica au fost influenţate de scăderea producţiei de energie electrică, a cantităţii de energie electrică vândută, cât şi de diminuarea preţurilor de vânzare ale energiei electrice, conducând implicit la o scădere a veniturilor din vânzarea de energie“, se arată în raportul semestrial.

Se observă o contribuţie semnificativă a rezultatelor din trimestrul II/2024 la scăderile înregistrate în primele şase luni, determinată în special de intrarea în vigoare, la începutul trimestrului II (1 aprilie 2024), a modificărilor aduse MACEE, care au condus la perioade de fluctuaţii semnificative ale condiţiilor de piaţă (preţuri şi cantităţi tranzacţionate).