Banking & Servicii financiare – Scăderea acțiunilor One United s-a accentuat în ultimele două ședințe, ducând cotația cu 40% mai jos față de începutul anului; Brokerii pun evoluția pe seama performanțelor în scădere și operațiunilor de piață controversate; conducerea companiei spunea că prețul ONE nu reflectă valoarea corectă – Sinteza

Acțiunile ONE United Properties (ONE) au scăzut, ieri, cu 4,64%, la 0,452 lei/unitate, după o depreciere de 3,66% luni, ducând astfel cotația la un minus de 40% față de începutul anului. Ieri, tranzacțiile pe ONE au însumat 4,66 milioane de lei, după o ședință anterioară cu 2,03 milioane de lei, semnificativ mai mari decât zilele obișnuite de tranzacționare pentru ONE.

Brokerii pun evoluția ONE pe seama performanțelor financiare ale dezvoltatorului imobiliar, dar și a operațiunilor de piață inițiate de acesta, în ciuda faptului că, recent, conducerea One United Properties aprecia că evoluția prețului de la bursă nu reflectă valoarea corectă a companiei.

Dragoș Mesaroș, director de tranzacționare Goldring, ne-a transmis:  “Acțiunile One United Properties au înregistrat o scădere de aproximativ 40% în acest an, influențată de mai mulți factori:

1. Performanțe financiare în scădere: În prima jumătate a anului 2024, compania a raportat o cifră de afaceri consolidată de 699,4 milioane de lei, în scădere cu 17% față de aceeași perioadă din 2023. Profitul net a scăzut cu 20%, ajungând la 228,6 milioane de lei.
2. Decizii strategice controversate: Propunerea de consolidare a valorii nominale a acțiunilor într-un raport de 50:1 și un program de răscumpărare a acțiunilor de până la 20 de milioane de lei au generat îngrijorări în rândul investitorilor. Aceste măsuri au fost percepute ca încercări de a stabiliza prețul acțiunilor, însă au ridicat întrebări privind impactul asupra acționarilor minoritari și transparența deciziilor managementului.
3. Majorare de capital și diluarea acționarilor: Compania a propus o majorare de capital prin emiterea a 1,75 miliarde de acțiuni noi la un preț de 0,2 lei pe acțiune, sub prețul de piață. Această inițiativă a fost percepută ca diluând participațiile acționarilor existenți, ceea ce a contribuit la scăderea încrederii investitorilor.
4. Posibile influențe legate de rezultatul rundelor consecutive de alegeri (locale, parlamentare, prezidențiale).

În concluzie, scăderea semnificativă a prețului acțiunilor One United Properties în 2024 poate fi atribuită performanțelor financiare mai slabe, deciziilor strategice controversate și temerilor legate de diluarea acționarilor.”

Cristian Erimia, analist Investimental, apreciază că scăderea prețului acțiunilor ONE a fost determinată de o serie de factori negativi suprapuși peste tendința de scădere a afacerilor și a profitului anunțată de companie: “Practic, putem vorbi în principal de factori tehnici, de piață și factori fundamentali, ce țin de domeniul construcțiilor și dezvoltărilor imobiliare.

În primul caz, atât derularea plasamentului accelerat de vânzare de acțiuni de către acționarii principali (în aprilie a.c.), cât și majorarea de capital desfășurată la un preț semnificativ mai mic (august/septembrie), au contribuit la creșterea semnificativă a ofertei de acțiuni, cu impact direct asupra prețului acțiunilor.

În ceea ce privește factorii fundamentali, putem privi spre rezultatele sub așteptări ale întregului domeniu al construcțiilor rezidențiale, dar și perspectivele rezervate pentru perioada următoare, în condițiile unor așteptate creșteri de taxe și impozite anul viitor, cu scopul reducerii deficitelor gemene înregistrate de către România.

Nu în ultimul rând, poate fi menționat scanadalul din jurul dezvoltatorului imobiliar Nordis, care a amplificat, probabil, în ultima lună, temerile investitorilor legate de domeniu și a favorizat apariția panicii în rândul acestora.”

În opinia sa, pentru perioada următoare, este de așteptat ca volatilitatea acțiunilor ONE să fie una ridicată, iar ieftinirea acțiunilor să atragă interesul nu numai al speculatorilor, dar și al investitorilor atrași de creșterea atractivității fundamentale a acțiunilor: “În același timp, incertitudinea privind măsurile fiscale ale statului, menținerea unui nivel al dobânzilor încă ridicat și tendința generală negativă a domeniului dezvoltărilor imobiliare pot seta în continuare un background nefavorabil pentru emitent.”

Prețul acțiunilor din prezent nu reflectă, nici pe departe, valoarea de piață corectă a One United Properties (ONE), a spus Claudio Cisullo, președintele companiei, în urmă cu o lună, întrebat referitor la scăderea cotației ONE.

Claudio Cisullo a transmis, la întrebarea noastră, adresată la conferința de presă de după Adunarea Generală a Acționarilor din 10 octombrie: “Acest lucru este valabil pentru multe acțiuni, din întreaga lume. Noi suntem atenți la sănătatea companiei. Traiectoria noastră de creștere este remarcabilă, comparativ cu țări europene, precum Germania, Elveția, Austria, Polonia, Ungaria. Avem o poziție foarte solidă de cash, ne uităm la asta foarte atent, de obicei este peste 100 de milioane de euro. Dacă ne uităm la indicatorul loan to value, datoria noastră este la 30% – un nivel foarte, foarte solid. Nu știu nici un dezvoltator, comparabil cu noi ca dimensiune, din Europa care să fie sub 50%. Asta contează. Dar acești indicatori nu se reflectă în prețul acțiunii. Poate că oamenii devin puțin confuzi. Amintesc că, în aprilie, am făcut acel ABB  (n.n plasamentul privat), un instrument foarte folosit în alte țări. Am fost abordați de investitori mari și fonduri de pensii care doreau să investească substanțial, dar nu erau pachete semnificative la vânzare în piață. De aceea, acționarii mari – Andrei, Victor, Marius și eu – am făcut acest ABB și, în același timp, am promis că ce am primit la ABB vom reinvesti la majorarea de capital. Prețul acțiunilor din piață nu reflectă realitatea sănătății companiei și credem că e o situație temporară. “

În aprilie, patru acţionari semnificativi ai One United Properties au încheiat cu succes vânzarea a 234 milioane de acţiuni ale companiei către investitori instituţionali locali şi internaţionali. Titlurile au fost vândute de un grup de acţionari format din OA Liviu Holding Invest şi Vinci Ver Holding (vehiculele de investiţii ale fondatorilor Andrei Diaconescu şi Victor Căpitanu), CC Trust AG (Claudio Cisullo) şi Altius SA. Acestia au spus, de atunci, ca vor participa la viitoarea majorare de capital (încheiată recent, în care compania a atras 68,3 milioane de euro). În total, One a atras de pe piața de capital românească 170 de milioane de euro, de la listare.

Potrivit lui Claudio Cisullo, fondurile de pensii Pilon II au ajuns la o deținere de 3,71% din companie, la nivelul lunii august.

One United Properties a raportat o cifră de afaceri consolidată de 699,4 milioane de lei (în scădere cu 17%) și un profit brut de 264,5 milioane de lei în primele șase luni ale anului 2024, iar profitul net a ajuns la 228,6 milioane de lei. Profitul net înregistrează o scădere de 20% față de perioada similară din 2023, potrivit raportului transmis Bursei de Valori București.